四措并举 改善优质房企资产负债表******

　　王丽新

　　日前，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会 ，提及“引导优质房企资产负债表回归安全区间” 。从中央经济工作会议提出“有效防范化解优质头部房企风险” ，到此次 的“改善优质头部房企资产负债表”，同时继续强调落实保交楼金融支持 、“金融16条” 、差别化住房信贷政策等内容 ，可见政策层面对优质头部房企的深切关注 。在笔者看来 ，接下来，地产金融支持性政策将在多维度快速展开，一方面会真正覆盖到有优质资产却被“误伤” 的房企 ，使其迎来弹性扩表 的机会；另一方面 ，资本市场将更好地发挥资源配置功能，“改善优质房企经营性和融资性现金流”，既要多措并举引导合规房企获得融资性现金流，也要恢复企业内生造血能力，稳住经营性现金流 ，最终实现保优质主体的目标 。笔者认为 ，会议提到的四项举措可有效改善整个行业的资产负债表 。

　　举措之一 是“资产激活” ，这与保交楼行动目标一致 ，主要针对出险房企及潜在出险房企，助其盘活资产，回归正常经营 。具体而言 ，一可通过保交楼专项借款等增量资金支持存量项目复产复工 ；二当支持对房企间项目收并购 ，引导需求端政策配合来增强项目去化和处置资产力度；三 是远期或可期待支持发行商业地产类ABS 、REITs等方式盘活持有型物业 ，释放房企此前沉淀大量资金的重资产项目 的流动性 。

　　举措之二 是“负债接续” ，这与当下房企已经在落实 的债转股 、存量债券展期等缓解房企债务压力的方向一致 ，主要缓解未出险房企短期还债压力，防止出险房企数量增加 。比如当下内房股采用较多的支持房企在发生债务违约前置换要约 ，以新债换旧债以及合理展期，给予房企“以时间换空间”的机会 。

　　举措之三是“权益补充”即股权融资支持，这 是改善优质房企资产负债表 的最有效手段 ，也 是加速行业风险出清 的“助推器” 。上市房企股权融资开闸优势有三，一是没有债务利息，融资成本低；二是不会新增有息债务 ，剔除预收账款后 的资产负债率不会提升，避免重走“高杠杆、高负债、高周转” 的“旧三高”老路，为行业高质量发展夯实基础；三是股权融资直接拉升权益资本，能优化资产负债结构 ，引新股东入局后 ，若资源能与房企现有业务整合发展，可助推房地产业向新发展模式平稳过渡 。

　　举措之四 是“预期提升” ，这与“稳销售 、增信心 、扩投资”一脉相承，是行业复苏的持续动力。供给侧方面支持房企融资 ，目 的也 是引导企业经营现金流回归常态 。结合近期多部门的积极表态 ，预计需求端利好政策还将进一步释放 ，尤其可能聚焦在激活换房等改善性需求的购买力方面 ，使其成为楼市销售 的新生力军 。交易增加 ，企业资金状况得到改善 ，交付的项目逐步增多 ，购房者消除担忧 ，市场有望联动好转 ，实现良性循环 。

　　当然，改善房地产行业资产负债表不能一蹴而就。可喜 的 是，积弊已久的“旧三高”时代已经远去 ，“第三支箭”落地 的广度和力度不断提升 ，随着居住消费需求不断升级，房地产行业开发与运营并重 的新时代将来临 。

甘肃兰州：餐饮逐步回暖 打折让利预热春节市场******url:https://m.gmw.cn/2023-01/05/content_1303245091.htm,id:1303245091

　　央视网消息 ：近期 ，甘肃兰州市餐饮企业陆续恢复正常营业 ，众多商家也趁着春节 的临近 ，推出多种优惠活动 ，预热节日市场。

　　中午12时 ，正值午饭时间 ，记者在兰州某牛肉面馆看到 ，该店内顾客坐得满满当当 ，还有不少排队等位的顾客。

　　据了解 ，目前在兰州恢复营业 的牛肉面馆已达到80%以上。随着春节的临近，兰州市各餐饮企业纷纷开展各类促销优惠活动，同时推出特色鲜明 、不同价位的年夜饭和定制餐，预订量也逐步增加 。