中证协拟出台券商发行承销新规 ：统一注册制各板发行承销规则******

　　澎湃新闻记者 田忠方

　　就全面注册制下券商 的发行承销，中国证券业协会(下称“中证协”)起草了新规进行进一步 的规范。

　　2月3日 ，澎湃新闻记者获悉，近日中证协为适应全面实施注册制发展需要，进一步规范证券公司发行承销行为 ，落实承销商责任，制定形成了《证券公司首次公开发行证券承销业务规则(征求意见稿)》(下称“《承销规则》”) ，并向行业征求意见 。

　　值得关注的 是，本次起草 的《承销规则》，对原《首次公开发行股票承销业务规范》、《注册制下首次公开发行股票承销规范》、《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行与承销特别条款》、《首次公开发行股票配售细则》等多项规则进行了整合优化 。

　　总体来看 ，《承销规则》共六章七十二条 ，包括总则、路演推介、发行与配售 、投资价值研究报告、自律管理、附则等 。主要内容有四个方面：一 是明确路演推介 的要求、二是规范发行定价与配售行为 、三是提高投资价值研究报告质量 、四是切实加强自律管理。

　　“《承销规则》 的起草思路主要有两方面，一是落实注册制改革监管转型要求，总结吸收科创板 、创业板注册制试点中发行承销业务自律管理实践经验 ，加强承销商自律管理 。二 是统一注册制下各板块发行承销规则，形成简明清晰 的证券公司承销业务自律管理规则体系。”中证协指出 。

　　明确路演推介 的要求，强化证券分析师路演推介作用

　　在路演推介方面，《承销规则》进行了三方面明确。一是细化发行人和主承销商在首次公开发行证券、向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的发行承销业务路演推介过程中 的推介方式 、推介范围 。

　　《承销规则》要求 ，在首次公开发行证券/公开发行股票并在北交所上市申请文件受理后 ，发行人和主承销商可以与拟参与战略配售的投资者进行一对一路演推介 ，介绍公司 、行业基本情况，但路演推介内容不得超出证监会及交易所认可的公开信息披露范围 。

　　二是明确向参与战略配售的投资者、网下投资者、公众投资者推介 的具体要求 ，强化证券分析师路演推介作用，帮助网下投资者更好地了解发行人基本面 、行业可比公司、发行人盈利预测和估值情况 。

　　三 是规定主承销商聘请律师的相关要求。《承销规则》明确 ，主承销商应当聘请参与网下发行与承销全程见证的律师事务所在路演推介活动前对发行人管理层 、参与路演的工作人员和证券分析师等进行培训，强调发行人对外宣传资料的口径 ，包括宣传材料与发行人实际情况的一致性、不允许透露公开资料以外的信息 、不允许存在夸张性描述等。主承销商应当要求律师事务所出具培训总结 ，并督促律师事务所勤勉尽责等 。

　　进一步规范发行定价与配售行为 ，主承销商可以设置配售决策委员会

　　规范发行定价与配售行为方面，《承销规则》进行了三方面明确，一 是细化主承销商对网下投资者的核查要求 ，规范主承销商对网下投资者报价进行簿记建档场所及管理 的要求。

　　二 是规定主承销商可以设置配售决策委员会，并明确委员会 的组织构成 、履行职责程序 ，细化配售原则 的制定要求以及对参与战略配售 的投资者 、保荐机构相关子公司跟投等出具承诺函 的核查要求。

　　三是细化关于发行人和主承销商发行方案中采用超额配售选择权 的规定 。进一步明确主承销商义务，规范配售行为，督促其加强配售过程管理。

　　两方面提高投资价值研究报告质量，明确六项报告内容

　　提高投资价值研究报告质量方面，《承销规则》进行了两方面再明确 。

　　一 是明确主承销商提供投资价值研究报告的具体要求 。

　　具体而言，报告内容应至少包括盈利预测 、发行人分析、发行人所在行业分析 、募投项目分析 、可比上市公司分析(如有) 、风险提示六个部分 ，可以根据需要选择 是否给出估值分析结论，并细化了相关内容的具体要求 。

　　二 是对报告的提供方式 、撰写原则、内部制度、证券分析师行为等作出规定。切实提高报告独立性、专业性、实用性，引导其发挥定价引导作用。

　　四方面强化自律管理 ，协会建立股票发行与承销观察员机制

　　在自律管理方面 ，《承销规则》提出了四大要求。一是明确承销商应当向协会报送路演推介活动 的初步方案 、发行承销总结报告、超额配售选择权实施情况报告(如有)、投资价值研究报告及总结情况，加强承销商路演推介 、发行与配售环节管理 ，落实承销商责任。

　　二 是中证协建立股票发行与承销观察员机制 ，督促承销商履职尽责 ，并向行业积极推广发行与承销示范实践 ，引导行业对标提升。

　　三是明确承销商存档备查的承销资料要求与协会现场检查事项 ，加强自律检查标准管理 。四 是明确对违法违规行为 的责任追究 ，净化行业生态 。

　　《承销规则》起草沿“统一注册制下各板块发行承销规则”等两思路

　　对于《承销规则》的起草思路 ，中证协表示，一是落实注册制改革监管转型要求，总结吸收科创板、创业板注册制试点中发行承销业务自律管理实践经验，加强承销商自律管理 。

　　其中 ，明确承销商路演推介相关要求 ，细化发行与配售等规定，明确投资价值研究报告 的撰写、提供方式、相关制度等要求，切实提高报告质量 ，促进形成市场化发行承销机制，进一步规范证券公司承销行为 。此外，引导承销商积极承担社会责任，规范承销业务收费。

　　“另一方面 ，是统一注册制下各板块发行承销规则，形成简明清晰 的证券公司承销业务自律管理规则体系 ，明确首次公开发行证券、向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市 的发行承销业务适用本规则，并作出差异化安排 。”中证协进一步指出。

第十届北京惠民文化消费季带动消费金额近120亿元******

　　图为北京文化消费高峰论坛暨2022北京文化消费品牌榜发布仪式 。主办方供图

　　中新网北京1月11日电(徐婧)11日，北京文化消费高峰论坛暨2022北京文化消费品牌榜发布仪式在京举办 。记者获悉，去年7月至10月 ，第十届北京惠民文化消费季累计举办活动27.84万场，累计消费人次5.25亿人，带动消费金额近120亿元 ，在引导文化消费升级 、促进消费产业双向提振等方面交出亮眼成绩单。

　　文化消费新业态丰富市民体验

　　北京惠民文化消费季是北京在文化领域以首都特色、首善标准 的开创性之举与创新性实践 ，自2013年创办以来已成功举办十届 。活动成为文化新产品新服务的交易展示平台 ，在推动文化消费转型升级、助力文化产业提质增效方面发挥着重要作用，成为国内促进文旅消费和文化产业发展的现象级项目范例。

　　北京市委宣传部副部长张劲林在致辞中表示 ，文化科技深度融合激发文化消费新动能。过去三年新冠疫情对线下文化消费产生了巨大 的影响，同时也催生了众多 的文化消费新业态 ，云演出 、云直播不断涌现，5G+8K等技术 的应用为市民文化消费提供了更多体验 。

　　他谈到，北京拥有两千余家实体书店、97家市级文化产业园区 ，也拥有一批具有强大影响力 的文化消费品牌活动 。这些既为市民文化消费提供了丰富的供给，也为文化产业高质量发展提供了支撑。未来 ，北京将立足四个中心功能定位 ，发挥全国文化中心示范引领作用，将北京文化消费与推动经济社会发展结合起来、与增进民众文化福祉结合起来。整合多方资源 ，开创文化消费提质增效新局面 。

　　文化消费季十年累计消费人次9.8亿

　　会上，北京市国有文化资产管理中心党委书记 、主任刘绍坚发布北京惠民文化消费季十周年报告 ，展现北京惠民文化消费季在十年以恒中成为服务全国文化中心的生动实践。

　　报告显示，十年来，文化消费季累计消费人次9.8亿，累计消费金额超1100亿元，累计实现惠民金额48亿元。参与企业数量从早期的百余家增长至600余家 ，活动时间从首届的一个半月延长至4个月 ，活动数量从最初的2万余场增长到27万余场，活动板块从首届九大专项精品活动 ，拓展至第十届六大特色板块二十余项主体活动 ，活动体系愈发完善、活动内容愈发丰富 、活动质量稳步提升。

　　图为北京文化消费高峰论坛暨2022北京文化消费品牌榜发布仪式。主办方供图

　　十年间 ，文化消费季通过创新培育“北京文化消费品牌周”“北京文化消费品牌榜”等自主品牌活动 ，吸引北京动漫游戏嘉年华、北京时装周 、北京国际图书博览会等品牌活动参与其中，深化拓展津冀两地及外省市的文化消费市场，有效强化全国文化中心示范引领作用 。

　　601家企业参与本届文化消费季

　　会上发布的2022年北京文化消费报告暨第十届北京惠民文化消费季总结指出 ，2022年前三季度 ，全市人均教育文化娱乐支出2260元，同比下降2.6% 。第三季度 ，电影 、演出、图书、文化艺术等重点领域消费金额几乎均翻倍增长，消费拉动作用明显。

　　本届北京惠民文化消费季亮点颇多，在惠民助企、服务首都经济社会发展等方面取得积极成效。据统计，本届文化消费季共有601家企业参与，开展文化活动27.84万场次 ，较上届增加20万余场，文化供给水平大幅提升；活动内容涵盖文创 、演艺、图书、旅游 、艺术等多领域，覆盖亲子互动、商务休闲、沉浸体验等多类别，可以满足不同层次 的消费者需求。

　　作为全市助企纾困、促进消费加快恢复 的具体措施之一 ，2022年度北京文化消费促进行动着眼文化惠民、消费提质，采取事前申报承诺、事后评价支持 的方式顺利开展。共有195家市场主体纳入促进行动合作单位名单 ，最终政策支持 的市场主体81家。在第十届文化消费季期间通过打折、满减、满赠等形式开展惠民让利活动 ，吸引广大市民参与文化消费，带动文化消费近19亿元，惠民让利达2亿元 ，取得了良好的社会效益和经济效益。

　　54个品牌登上年度文化消费榜单

　　会上，2022年度北京文化消费品牌榜同步揭晓 。本届品牌榜围绕近年来文化产业 、文化消费领域 的变革 、创新及成果成效 ，全面重塑文化消费品牌榜榜单体系和评价体系，在重点文化领域根据不同类目设置榜单，加大客观数据权重，注重成果转化落地 ，共推出年度文化消费影响力金榜、年度文化消费创新力金榜 、年度文化消费发展力金榜 、年度文化消费示范力金榜 、年度文化消费贡献力金榜五项常规榜单以及年度文化消费特别榜。

　　品牌榜征集评选工作历时三个月，通过公开征集 、行业推荐和大数据抓取三种途径，累计征集452个品牌 ，30万余人次参与投票，经过客观数据筛选、推委会评选 、公众投票 、路演评审 、综合评审等评选环节，最终大型纪实性史诗木偶剧《大象来了》、丝绸之路上 的敦煌--数字敦煌展、《2022爱乐汇文化品质演出季》、美后肆时景山市民文化中心、北京图书大厦 、北京人民艺术剧院 、2022北京冬奥会吉祥物冰墩墩 、舞蹈诗剧《只此青绿》、电视剧《人世间》等54个品牌荣登年度榜单 。

　　未来 ，北京惠民文化消费季将强化理论创新 、内容创新和服务创新 ，积极探索文化新业态、新场景、新模式 ，不断提升文化消费季 的举办水平 ，为首都文化产业高质量发展提供强大动力 。