券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******
本报记者 李 文
见习记者 方凌晨
截至1月18日 ，Wind资讯数据显示 ，目前已上市 的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元 ，总市值达842亿元 。而就在几天前 ，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作 ，目前已进入上市流程。
作为有别于股债等传统品种的新兴金融产品 ，公募REITs颇受各大金融机构关注，而券商热情尤其高涨 。
券商积极布局公募REITs
在目前获批 的25只公募REITs中，险资和券商参与配售和认购的行动较为瞩目，其中券商身影更是出现在了每一只REIT的战略投资者及网下投资者中。
华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示 ，自2021年6月份第一批REITs上市以来 ，券商一直积极参与配置REITs ，以发行规模最大的中金安徽交控REIT为例 ，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外 ，券商 的配售份额占比约54%。
最近的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券 、中信证券、申万宏源等多家券商及其资管参与 的身影 ，网下投资者中更有开源证券、华安证券 、国泰君安 、中信建投等一众券商 。
上述华安证券债券业务总部负责人表示 ，公募REITs收益稳定、风险适中 、具有良好 的大类资产配置价值，能够在一定程度上分散组合风险、优化组合投资 、增厚投资收益；此外 ，券商自营作为证券市场长期稳定的价值投资者，其风险收益特征与公募REITs产品的特点天然契合，在低利率等背景下 ，REITs试点4%以上的预期分派率具备较好 的配置价值。
华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为，作为战略配置投资者 ，券商对于REITs产品分红格外重视，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款，这也是机构参与配置 的重要因素。此外，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高 。
卫以诺进一步介绍，REITs业务与券商的财富管理、资产管理 、FICC以及自营具有较强 的黏性，券商在财富端大力推进REITs产品的代销，可以提高券商大财富条线的产品丰富度 ；自营端，除了自身的中低风险配置需求，券商还会进行REITs做市商服务；资管端 ，拥有公募业务资格的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局，丰富券商资管 的创收 。
对券商提出了更高要求
目前 ，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流 、保障性租赁住房等六大类 。业内人士认为，公募REITs后续有望持续扩容，底层资产类型将更加丰富；与此同时，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进。
卫以诺表示，积极参与并重点开拓REITs业务，将是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级的重要抓手。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求 。首先，作为REITs的管理机构、ABS管理人 、财务顾问角色 ，全程以类投行性质进行项目管理 ，对券商 的整合开发与发行、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求 ，而券商能否将自身拥有的各类综合业务牌照 、储备项目和人才优势转化成业务能力，将 是业务 的“胜负手”。其次，作为网下询价机构认购REITs，券商需要具有较强的投资把控与分析能力 ，今后REITs供给势必会大幅增加 ，对于可能 的产品不确定性以及收益波动，券商的风险识别 、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键 。最后，在REITs代销以及做市商方面 ，要求券商改善产品宣传发行模式 ，提升交易择时管理能力。
华安证券债券业务总部负责人表示，券商多角色、多渠道积极布局公募REITs新赛道 ，需要注重推动投资与投行业务高度协同，形成有机联动 。（证券日报）
今日小寒｜光阴流转 ，年味渐浓！******
葵影便移长至日
梅花先趁小寒开
农历十二月十四
迎来小寒节气
资料图 ：积雪挂在梅花枝上。泱波 摄它 是冬季的第5个节气
也是一个重要的时间节点
表示气温冷暖变化
标志着季冬时节正式开始
十二月节
月初寒尚小 ，故云
月半则大矣
小寒 ，冷气积久而寒
天气寒冷但未到极点
资料图：镜心湖岸边树木形成雾凇美景。王金龙 摄小寒大寒，冻成一团
“三九”往往在小寒节气内
此时冷空气活动较为频繁
气温也比较低
古人认为
大雁顺阴阳而迁移
此时阳气已经萌动
大雁开始向北迁移
资料图 ：候鸟与升金湖周围山川构成一幅美丽画卷。汪欢喜 摄小寒时节有不少可口 的美食
将糯米煮熟
配上炒香 的“腊味”
以及香菜、葱花等材料
便 是入口香甜的糯米饭
三九补一冬
来年无病痛
冬天需注意养护肠胃
少食辛辣油腻的食物
适当吃些五谷杂粮
增强身体的抗寒能力
资料图：图为一匹棕色骏马在雪地里觅食。 苏兴汉 摄外出加强头部保暖
晚上睡前用热水泡脚
室内保持空气流通
预防呼吸道疾病 的发生
锻炼身体要循序渐进
白雪飘落 ，玉树琼枝
酿造的新酒香气扑鼻
与友人围坐在火炉边
品酒赏雪 ，别有一番滋味
资料图 ：梅花古寺相得益彰 。王东明 摄雪似梅花，梅花似雪
好看的冰窗花与雾凇
是冬日独有 的景致
进入小寒
年味也渐渐浓了起来
人们忙着准备年货
写春联、买年画
憧憬着不久之后
那祥和美好的春节
资料图 ：雾凇美景如画 。苍雁 摄小寒连大吕
欢鹊垒新巢
随着时光推移
大自然越来越热闹
春暖花开，春意不远
小寒时节充满希望
人生或许有很多坎坷
但只要意志坚定、踏实努力
终有否极泰来之时
资料图：图为灯笼般的雪中柿子挂满枝头。王三合 摄小寒来临
你对未来有哪些期许 ？
(记者 上官云)
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